SK 하이닉스의 인텔 NAND 사업 인수 관련주 :: SK 머터리얼즈

 

대한민국 시가총액 2위기업 SK 하이닉스의 엄청난 M&A 가 발표났습니다.

바로 미국 인텔의 낸드사업을 인수한다는 것이었죠.

M&A의 비용은 무려 약 10조! 

대한민국 역사상 최대 규모가 되었습니다.

 

그 전까지는 삼성전자가 2016년 미국의 자동차 전장(전자장비) 업체 하만을 약 9.3조에 인수한게 최대 규모였습니다.

 

 

메모리반도체는 어떻게 나뉘는가 : DRAM 와 NAND 로 양분 

 

반도체는 크게 메모리 반도체와 시스템 반도체로 나뉘게 됩니다. 

메모리 반도체는 RAM 과 ROM 으로 나뉘게 되는데

RAM은 DRAM으로, ROM 은 NAND 로 생각하시면 좋습니다. (완전 동의어는 아닙니다.)

 

반도체 강자인 하이닉스는 

메모리반도체, 그중에서도 DRAM 의 강자였습니다. 

 

DRAM , NAND , 시스템 반도체의 각각 시장 규모는 ?

 

2019년 시장 조사기관인 가트너에 따르면 지난해 글로벌 메모리 반도체 시장규모는 1,115억 달러를 기록했다.

전체 반도체 시장의 27% 수준이다. (73%는 시스템 반도체)

이중 DRAM 시장은 624억 달러, 

       NAND 시장은 445억 달러를 기록하였다.

 

 

메모리 반도체 시장		비고
DRAM	624억 달러	55%
NAND	445억 달러	39%
기타 메모리	45억 달러	6%

 

DRAM 이 메모리 시장의 55%를 차지하고 있었고

NAND 가 메모리 시장의 40%를 차지하고 있다.

 

 

SK 하이닉스의 NAND 와 DRAM의 시장 점유율은?

 

대단한 대한민국이다.

 

DRAM 시장점유율 1위 : 삼성전자(44%)

DRAM 시장점유율 2위 : SK 하이닉스(30%)

 

둘이 합쳐 74% 점유라는 경이로운 기록을 세우고 있다.

DRAM 최강 대한민국

 

그렇다면 NAND 는 어떨까?

 

 

 

NAND 에서도 삼성전자는 압도적으로 세계 1위이다.

 

뒤이어 도시바, WDC, 마이크론이 순위를 이루고 있으며

SK 하이닉스는 5위에 머무르고 있다.

그리고 바로 뒤에는 인텔이 6위에 기록된다.

 

 

하이닉스로써는

NAND 시장에서의 도약이 필요했을 것이다.

 

더군다나 NAND 시장은 점점 커지고 있다

 

" 낸드플래시 고속 성장은 SSD의 고밀도,고성능화에 크게 기인한다. SSD는 반도체 기반의 정보 저장 장치로 ,하드디스크보다 속도가 빠르고, 발열.소음이 적다. 데이터 센터 업체들의 서버 뿐 아니라 소비자용 PC, 노트북, 게임 콘솔등에도 쓰인다 " 

 

 

인텔은 왜 NAND 사업을 포기했을까?  :: 선택과 집중

 

반도체 시장에서 메모리 반도체의 비중은 30%로 크지 않다.

나머지는 시스템 반도체이고

자율주행, AI 시대에서는 시스템 반도체의 비중은 점점 더 중요해 질것이다.

 

그래서 인텔은 지금은 돈이 되지만 시스템 반도체에 선택과 집중을 하기 위해

NAND 사업을 정리한것으로 알려지며,

상대적으로 시스템반도체의 약자인 SK 하이닉스는 메모리 반도체에 좀더 집중하기 위해

NAND 사업을 인수한 것으로 보여진다.

 

 

1. SK 하이닉스는 메모리 반도체 중에서도 DRAM의 강자, NAND는 약자
2. 인텔은 짭짤한 수입원인 NAND 사업을 포기하고 , 시스템 반도체 시장에 선택과 집중을 택함
3. 양사의 이해관계가 맞아 떨어진 M&A 

 

이번 M&A 로 어느 회사가 이득을 볼수 있을까?

 

생각을 해볼 차례다.

SK하이닉스가 NAND 사업에 힘을 쏟는다고 한다.

 

NAND 사업에서 중요한건 어떤게 있을까?

많은 것이 있겠지만 오늘은 에칭가스에 관해 알아보고자 한다.

 

 

* 에칭가스(식각 가스) 의 용도 ? 

 

에칭가스는 반도체 생산 공정에서 습식 식각과 클리닝 과정에서 핵심적으로 쓰이는 소재이다.

실리콘 웨이퍼상의 필요한 부분만을 남겨놓고 나머지 물질을 제거하는 과정으로 에칭가스를 넣어 해당작업을 수행한다.

식각 공정은 99.999% 순도의 에칭가스가 필요한다. 

 

에칭가스가 중요하다고 한다.

그렇다면 에칭가스(식가가스) 관련주는 어떤게 있을까?

 

SK 머터리얼즈 : 반도체, 디스플레이, 태양광 패널등을 제작할 때 필요한 소재, 가스를 생산, 판매하는 기업 

 

SK 그룹의 SK 머터리얼즈는 반도체, 디스플레이, 태양광 패널등을 제작할 때 필요한 소재, 가스를 생산, 판매하는 기업이다.

B2B회사라 일반인에게는 익숙하지 않은 회사이지만 시가총액 2조 규모의 상당히 큰 회사이다.

1년 매출액이 9300억 정도이고

영업이익률은 17%정도이며

영업이익은 2300억 정도나 되는 회사이다.

PER도 16정도로 적당하게 주가를 형성하고 있다.

 

 

 

 

 

 

최근 3년 사이에는 오르락 내리락 하다가

최근 1년 사이에 많이 올랐다.

 

 

WF6, DCS 등이 NAND 비중이 높다고 한다.

 

 

실제로 NF3 의 비중이 점점 줄고 있고

WF6 및 식각가스의 매출 비중이 점점 늘고 있다.

 

 

 

* 투자의견  : 분할 매수

 

- 현재 높은감이 있음. 단기적으로는 하락 가능성 있어보임, 중장기로는 매우 괜찮아 보임 

- 적절히 분할 매수 추천

- 글쓴이 평단 : 231,600(10/21 매수)